Idioma

La Carta | La dimensión social, ante su gran momento. Se empieza a distinguir a los ganadores de los perdedores

La edición de este mes del sondeo a 146 analistas de Fidelity International revela el profundo impacto que la crisis del coronavirus tendrá en la forma de abordar las cuestiones sociales en las empresas. Más de la mitad de las respuestas indican que las empresas redoblarán su atención a los empleados, los consumidores y la sociedad en general como resultado directo de la pandemia.
La salud del personal ha sido una cuestión de la máxima prioridad para los directivos, y los analistas de casi todas las regiones y sectores confirman que las empresas dedicarán más atención a la seguridad y el bienestar de los empleados en el futuro. Sin embargo, los cambios serán más profundos y amplio

 cid:image003.png@01D62F65.3B620410

 

Nuestros analistas refieren que las empresas de telecomunicaciones europeas han ofrecido datos o dispositivos sin coste a los grupos demográficos más vulnerables y han prestado apoyo a los gobiernos y los hospitales. Una analista del sector estadounidense de TI comenta que las empresas de su sector están trabajando con las administraciones para garantizar que los proveedores sanitarios son los primeros en recibir equipos técnicos. Las empresas europeas de bienes de consumo básico están participando más activamente en iniciativas de salud pública, mientras que algunas empresas de materiales están aprovechando la oportunidad para estrechar lazos con las administraciones locales.

Las empresas sanitarias y farmacéuticas son muy conscientes de su vital función de investigación y desarrollo en la pandemia. Muchas quieren evitar la percepción de que se están aprovechando de la situación y, al menos temporalmente, eso puede mermar los beneficios. 

Un analista del sector farmacéutico norteamericano escribe: “Muchas de mis empresas están desarrollando vacunas en estos momentos y sus planes son distribuirlas (al menos inicialmente) al precio de coste. Obviamente, eso será tremendamente positivo para la percepción ESG del sector y podría diferenciar a los actores más éticos de los que intentan obtener beneficios con la situación”.

Un mensaje que se repite en muchos sectores y regiones es la renovada atención a los empleados. Lo anterior adopta la forma de mejoras de la seguridad, debido en parte a la pandemia, pero también de esfuerzo a más largo plazo para elevar la satisfacción de los empleados con mejores condiciones y, en algunos casos, mejores salarios. 

Las respuestas recibidas demuestran que la pandemia acelerará la tendencia hacia el denominado “capitalismo de las partes interesadas”. Como indicó un analista del sector energético, “las empresas más grandes están colocando a la sociedad y a los empleados por delante de los accionistas”. Un analista de consumo discrecional que cubre Europa añade: “La crisis ha puesto de manifiesto que demostrar civismo empresarial y apoyar a las comunidades en las que opera un sector se ha convertido en un elemento esencial a la hora de elevar y mantener el valor de la marca”.  

Durante los próximos meses se sabrá lo persistentes que son los cambios propiciados por el virus y si los costes adicionales reducirán los márgenes.

 

La situación sigue siendo muy compleja
Otras áreas del sondeo revelan que el entorno actual sigue siendo de extrema complejidad para las empresas. Los recortes de las previsiones de beneficios son tan grandes como los que se esperaban el mes pasado, tanto si las perturbaciones amainan a partir de ahora como si persisten durante el resto del año. Nuestros analistas también pronostican más dificultades para los trabajadores: el empleo se va a contraer otro 7% durante los próximos seis meses.

 

cid:image005.png@01D62F65.3B620410

 

Entretanto, la proporción de analistas que esperan que el descenso de la demanda sea permanente, más que temporal, ha aumentado del 39% al 45% en todo el mundo. Europa podría ser la más perjudicada, con un 62% de los encuestados que esperaban destrucción de la demanda. En materiales, esta proporción aumentó del 44% en abril al 56% este mes. Un analista del sector de materiales europeo apunta: “Los problemas están evolucionando desde una crisis de oferta (cierre de minas) a una crisis de demanda (las minas reabren, pero la demanda en los eslabones posteriores de la cadena es mucho más baja)”.

 

cid:image009.png@01D62F65.3B620410

 

Se empieza a distinguir a los ganadores de los perdedores
Sin embargo, bajo la superficie que forman los promedios está aumentando la dispersión intra- e intersectorial. Aunque los recortes previstos de los beneficios no han cambiado mucho con respecto al mes pasado, están empezando a surgir variaciones entre sectores y regiones a medida que la magnitud de la desaceleración se va confirmando. Los analistas de consumo discrecional e industria son más optimistas que el mes pasado, mientras que los analistas del sector financiero lo son menos. Detrás del descenso medio del tamaño de las plantillas, subyace una horquilla muy amplia formada por los analistas que esperan una reducción del 50% y los que prevén un incremento del 30%.

La proporción de analistas que esperan que la pandemia tenga un efecto negativo sobre los beneficios ha descendido hasta el 85% frente a un máximo del 91% el mes pasado, lo que indica que la negatividad está estabilizándose al menos y tal vez ha tocado techo. Un analista de consumo discrecional indica que sus conversaciones con las empresas han pasado de la cantidad de tesorería consumida durante el cierre a la trayectoria de recuperación cuando se produzca la reapertura.

El mayor optimismo entre los analistas de consumo discrecional resulta especialmente interesante, porque el sector ha sufrido un tremendo varapalo por las medidas de confinamiento decretadas para frenar el avance del virus. Ahora que se van relajando estas medidas, muchas empresas del sector están empezando a entender el camino de la recuperación y los comentarios de los equipos directivos así lo reflejan. 

Un analista del sector de consumo discrecional de China señala: “La situación tocó fondo en abril y ahora que en la China continental se están relajando gradualmente las medidas de cuarentena, se prevé que la demanda mejore a partir de mediados de mayo”. “Las sensaciones en torno al sector han mejorado, las tiendas han empezado a abrir y el gasto total parece haber rebotado desde mínimos gracias a los estímulos”, añade un analista de consumo discrecional norteamericano.

Sin embargo, incluso dentro del sector se observan grandes variaciones. Un analista de renta fija europea que cubre hoteles y restaurantes afirma: “Durante el mes pasado se ha hecho evidente que la vuelta a la normalidad en este sector no se producirá en 2021, sino más probablemente en 2023 o más allá. A corto plazo, los cierres totales también se han ampliado, por lo que lo peor de la crisis está agravándose”.

La idea de que se está empezando a distinguir a los ganadores de los perdedores resuena en las respuestas del sondeo. Las empresas con actividades en Internet lo han hecho mejor y seguirán haciéndolo mejor que las que carecen de ellas. Estar en Internet es tener demanda y los sectores de tecnologías de la información y telecomunicaciones están beneficiándose de la falta de movimiento de las personas. Se trata de una tendencia que podría sobrevivir a la crisis de la covid-19, como comenta un analista de empresas europeas de servicios tecnológicos: “A largo plazo, creo que impulsa la adopción de las TI”.

 

Todavía falta para que cambien las tornas
Ha aumentado con respecto al mes anterior el número de analistas que informan de que los indicadores adelantados de sus sectores son positivos este mes, un indicio de que si bien las condiciones podrían ser duras, al menos está surgiendo lentamente cierto optimismo. Podría ser demasiado pronto para afirmar que las tornas han cambiado, pero los analistas están indicando que las empresas están empezando a poner la vista en la estrategia de recuperación. China sigue marchando por delante en este sentido, pero otras regiones están empezando a emitir señales de vida también. 

 

cid:image011.jpg@01D62F65.3B620410

 

 

El sondeo se realizó entre el 6 y el 11 de mayo y se recibieron 205 respuestas de 146 analistas de todo el mundo (los analistas que cubren más de una región o sector realizan la encuesta más de una vez).

 

 

 


Aviso legal: Ni Verbolsa ni ninguna persona involucrada en Verbolsa aceptarán ninguna responsabilidad por cualquier pérdida o daño en el trading como resultado de la confianza en la información contenida en este sitio web, incluidos datos, cotizaciones, gráficos y señales de compra/venta. Por favor, infórmese plenamente de los riesgos y costes asociados a las operaciones en los mercados financieros, una de las formas de inversión que más riesgos entrañan.
Verbolsa le quiere recordar que los datos contenidos en este sitio web no son necesariamente en tiempo real ni exactos. Todos los precios de acciones, índices, futuros, divisas y señales de compra/venta son indicativos y no son apropiados para fines de comercio. Además, no son proporcionados por la Bolsa, sino por “market makers”, por eso los precios pueden no ser exactos y diferir del precio real de mercado. Verbolsa no asume responsabilidad alguna por las pérdidas en que usted podría incurrir como resultado de la utilización de estos datos. No se hace responsables de la toma de decisión de compra-venta de valores a través de datos u opiniones colocados en verbolsa.com.

Términos y Condiciones
Política de Privacidad
Advertencia de Riesgo

play google facebook twitter Contacto

© Verbolsa.com 2019